Transakcje M&A

Zapewniamy doradztwo transakcyjne i finansowe na każdym etapie przygotowania i realizacji transakcji M&A, takich jak sprzedaż, fuzje, przejęcia. Dzięki naszemu wsparciu Właściciele i Zarządy spółek znajdują odpowiednich partnerów, skutecznie realizują transakcje sprzedaży przedsiębiorstw oraz nabywają wybrane dzięki naszej pomocy cele akwizycyjne.​ Sprzedaż całości lub części udziałów w spółce pozwala jej Właścicielom uwolnić środki niezbędne na inne cele, natomiast strategie rozwoju przedsiębiorstwa poprzez przejęcia firm lub fuzje spółek z podmiotami o podobnym lub komplementarnym profilu mogą znacząco przyspieszyć wzrost jego wartości.

Działamy w sposób kompleksowy, a dzięki przynależności do międzynarodowej organizacji Pandea Global zapewniamy naszym Klientom dostęp do inwestorów strategicznych na całym świecie. Nasze doświadczenie obejmuje zarówno fuzje przedsiębiorstw, które mogą przyspieszyć rozwój poprzez integrację zasobów i zdolności operacyjnych, jak i przejęcia przedsiębiorstw, które pozwalają na ekspansję i dywersyfikację działalności naszych Klientów. Z nami transakcje przejęć i fuzji są realizowane efektywnie i z dużym zaangażowaniem.

DORADZTWO M&A PRZY SPRZEDAŻY SPÓŁKI

Sprzedaż całości lub części udziałów w spółce to proces złożony i wieloetapowy, dlatego warto zdecydować się na oferowane przez nas doradztwo transakcyjne. Naszym zadaniem jest odpowiednie przygotowanie do procesu M&A Państwa spółki w celu m.in. identyfikacji wewnętrznych rezerw i ryzyk mogących mieć wpływ na transakcje kapitałowe, w celu podniesienia jej wartości. Opierając się na posiadanych kontaktach i relacjach międzynarodowych, identyfikujemy potencjalnych nabywców o wymaganym profilu i skali działania.  Istotnym obszarem jest przygotowanie właściwej dokumentacji projektowej w formie Teasera i Memorandum Inwestycyjnego prezentujących pełen profil spółki, jej przewagi konkurencyjne oraz argumenty inwestycyjne.

Zbudowanie modelu finansowego, ujmującego w sposób transparentny źródła przychodów i kosztów, KPI oraz wyniki i prognozy spółki i/lub jej grupy kapitałowej pozwala na miarodajną wycenę spółki i efektywne prowadzenie rozmów. Następnie jako doradca transakcyjny gromadzimy oferty wstępne i prowadzimy nadzór nad procesem due diligence, tj. badania spółki/grupy przez wybranego potencjalnego nabywcę. Kluczowym dla sukcesu transakcji M&A i obszarem naszego zaangażowania są negocjacje warunków transakcji: Zarys Kluczowych Warunków Transakcji (ang. Term Sheet), następnie umowa inwestycyjna oraz umowa sprzedaży (SPA). Po podpisaniu pełnej dokumentacji transakcyjnej wspieramy realizację warunków zawieszających, w tym uzyskanie niezbędnych zgód na transakcję.

DORADZTWO TRANSAKCYJNE PRZY FUZJACH, PRZEJĘCIACH I WYKUPACH

Nasze doradztwo transakcyjne przy sprzedaży spółki lub przejęciu innego przedsiębiorstwa obejmuje cały proces przygotowawczy i implementacyjny potrzebny dla skutecznej realizacji procesu.​

Etap przygotowań to analiza ekonomiczno-finansowa, prognostyczny model finansowy i wycena spółki, wsparcie doboru pozostałych doradców, zdefiniowanie optymalnej struktury transakcji M&A, opracowanie harmonogramu. Trafna identyfikacja i zarządzanie komunikacją oraz relacjami z potencjalnymi nabywcami pozwala na zbudowanie odpowiednio konkurencyjnego procesu. Organizacja i nadzór nad procesem due diligence, a także kompleksowe doradztwo transakcyjne podczas negocjacji odciążają Zarząd i Właścicieli oraz zwiększają efektywność i bezpieczeństwo procesu. W finalnej fazie transakcji Mergers & Acquisitions doradzamy przy ostatecznym wynegocjowaniu i podpisaniu umowy inwestycyjnej i umowy sprzedaży (SPA).

W toku poszczególnych faz prowadzimy merytoryczną koordynację prac doradców prawnych i wszystkich zaangażowanych stron. Wspomagamy także w procesie pozyskania kapitału zewnętrznego. W transakcjach z inwestorami branżowymi doradzamy w przygotowaniu wspólnego biznesplanu pozwalającego m.in. na wyliczenie efektów synergii wynikających z transakcji M&A, jak również wspieramy proces integracji poprzejęciowej.​

Dzięki naszemu doradztwu transakcyjnemu dla firm zrealizują Państwo także wykupy lewarowane długiem (ang. LBO – Leveraged Buy Out) oraz wykupy menedżerskie (ang. MBO – Management Buy Out; MBI – Management Buy In). Przygotujemy strukturę transakcji i zweryfikujemy jej parametry ekonomiczne, sporządzimy Memorandum Inwestycyjne, zaaranżujemy finansowanie zewnętrzne, w tym finansowanie bankowe w formie długu lub kapitału własnego od instytucji finansowej. W transakcji wykupu menedżerskiego naszym zadaniem jest także zdefiniowanie relacji wewnątrz grupy menedżerskiej w celu powołania wehikułu inwestycyjnego oraz reprezentowanie grupy menedżerskiej w negocjacjach z właścicielem i instytucją finansową.

KIEDY WARTO ROZWAŻYĆ TRANSAKCJĘ M&A

Gdy przedsiębiorstwo staje w obliczu bariery dalszego organicznego wzrostu, a sytuacja konkurencyjna wymusza podjęcie niestandardowych działań, istnieją przesłanki do przeprowadzenia transakcji kapitałowej, takiej jak połączenie, zakup podmiotu z rynku i przystąpienie do budowy grupy kapitałowej lub sprzedaż akcji czy udziałów spółki. W takim przypadku warto zdecydować się na doradztwo transakcyjne dla spółek, które pozwoli na efektywne wykorzystanie synergii rynkowych i finansowych.

JAK PROWADZIMY PROCES M&A

Pomagamy naszym Klientom w przygotowaniu spójnej strategii rozwoju łączącej transakcje fuzji i przejęć z długofalowym wzrostem spółek i planami osobistymi ich Właścicieli. Przejęcia firm i fuzje spółek  stanowią kluczowy element naszego doradztwa. Przygotowujemy analizy pozwalające na dobór optymalnego momentu na dokonanie sprzedaży, połączenia bądź wykupu. Organizujemy i nadzorujemy efektywne przeprowadzenie transakcji M&A przy zachowaniu zarówno konkurencyjności, jak i maksymalnej poufności i bezpieczeństwa procesu. Doradzamy również w specyficznych procesach transakcyjnych, takich jak wykup lewarowany (ang. LBO – Leveraged Buy Out) lub wykup menedżerski (ang. MBO – Management Buy Out; MBI – Management Buy In). Do nas należy pełna koordynacja prac podmiotów zaangażowanych w przebieg i sfinalizowanie transakcji.

WYBRANE TRANSAKCJE M&A

Kilka transakcji, w których doradzaliśmy sprzedającym lub kupującym:

• Audioteka S.A.: sprzedaż 60% akcji do Grupy Wirtualna Polska (2022, 95 mln zł)
• Dynamics Development Center sp. z o.o.: sprzedaż 100% udziałów do Grupy EIP (2019–2020)
• Ekobet Cementy sp. z o.o.: sprzedaż 100% udziałów do Thomas Gruppe (2019)
• Fibar Group S.A.: sprzedaż 100% akcji do Nice S.p.A. (2018, 63 mln EUR)
• Finansowysupermarket.pl: sprzedaż 100% udziałów do Grupy Wirtualna Polska (2015, 12,5 mln zł)
• Ergon Poland (Grupa CRH): sprzedaż do Grupy Pekabex (2015, 49,8 mln zł)
• Grupa Bauer Media: nabycie 100% akcji Rankomat.pl S.A. (2015)
• Centrum Klima S.A.: sprzedaż kontrolnego pakietu akcji do grupy Lindab (2012, ponad 60 mln zł)

Pozostałe transakcje znajdą Państwo na stronie Transakcje.

NAJCZĘSTSZE PYTANIA O DORADZTWO M&A

Jak wybrać doradcę M&A i o co go zapytać?

Warto zapytać o transakcje, które doradca doprowadził do końca, najlepiej w tej samej branży i podobnej skali, oraz o to, kto będzie na co dzień prowadził projekt. Liczą się też dostęp do kupujących w Polsce i za granicą, zasady wynagrodzenia i pewność, że doradca nie reprezentuje w tej samej transakcji drugiej strony. Jesteśmy niezależną firmą doradztwa finansowego i transakcyjnego. Mamy 24 lata doświadczenia i 82 sfinalizowane transakcje o łącznej wartości 2,65 mld zł.

Czy macie doświadczenie w mojej branży?

Najwięcej z opisanych na naszej stronie transakcji dotyczy branży IT. Kolejne są produkcja i dystrybucja urządzeń przemysłowych oraz media i telekomunikacja. Mamy też transakcje w usługach finansowych, FMCG, ochronie zdrowia i marketingu internetowym. Doradzaliśmy między innymi przy sprzedaży pakietu większościowego wiodącej w Polsce odzieżowej platformy e-commerce inwestorowi branżowemu. Jednemu z liczących się polskich przedsiębiorstw spożywczych pomogliśmy przejąć konkurenta za 15 mln zł, z finansowaniem długiem bankowym. Dla SoftServe, firmy z branży IT, szukaliśmy spółek do przejęcia w Polsce i Europie Środkowej. Opisy wszystkich transakcji są na stronie Transakcje.

Czy pomagacie sprzedać spółkę inwestorowi zagranicznemu?

Tak. Należymy do Pandea Global M&A, globalnej sieci niezależnych firm doradczych M&A, co daje naszym Klientom dostęp do inwestorów strategicznych na całym świecie. Doradzaliśmy przy sprzedaży spółek między innymi włoskiej Nice S.p.A. oraz międzynarodowym inwestorom branżowym Thomas Gruppe i Pollet Water Group. Dla SportsDirect.com, razem z partnerem w Austrii, doprowadziliśmy do przejęcia lidera tamtejszego rynku za 40,5 mln EUR. Doradzamy też firmom, które chcą rozwijać się w Polsce przez przejęcia: dla OEM Automatic, SIG plc i Niko Group przeanalizowaliśmy potencjalne cele przejęć.

Ile trwa sprzedaż spółki z doradcą M&A?

Zwykle od 7 do 15 miesięcy. Przygotowanie trwa od 1 do 3 miesięcy, w zależności od tego, jak szybko otrzymamy od Klienta potrzebne informacje i dane. Etap realizacji, od kontaktu z inwestorami do zamknięcia transakcji, trwa zwykle od 6 do 12 miesięcy. Na jego długość wpływają czynniki zewnętrzne: sytuacja na rynku i dopasowanie spółki do inwestora. Liczą się też czynniki wewnętrzne, czyli jakość wyników finansowych, faza cyklu, w której jest firma, a nawet sezonowość jej działalności. Znaczenie mają również zakres due diligence oraz czas potrzebny na uzyskanie zgód, od których zależy zamknięcie transakcji.

Ile kosztuje doradca M&A?

Nasze wynagrodzenie składa się z części stałej i zmiennej. Część stała to miesięczne wynagrodzenie (retainer) płatne przez uzgodnioną liczbę miesięcy. Część zmienna (success fee) to procent od wartości transakcji. Jest płatna dopiero wtedy, gdy transakcja zostanie zamknięta, a środki trafią do jej beneficjentów. Wysokość tego procentu dopasowujemy do wielkości transakcji. Umowa może też przewidywać premię za osiągnięcie uzgodnionych progów wyceny.

Wysokość obu części ustalamy dla każdej transakcji osobno, w zależności od przewidywanego nakładu pracy i złożoności projektu. Klient zwykle zwraca nam koszty podróży i noclegów. Jeżeli pomagamy w przygotowaniu i obsłudze data roomu, otrzymujemy za to dodatkowe wynagrodzenie. Ta praca obejmuje uporządkowanie materiałów, umieszczenie dokumentów w data roomie, obsługę pytań i odpowiedzi oraz zarządzanie dostępem.

Dla jakich firm i transakcji pracujecie?

Co do zasady pracujemy dla firm, które osiągają roczną EBITDA na poziomie co najmniej 5 mln zł. Zwykle są to firmy, które szybko zwiększają przychody i jednocześnie utrzymują lub poprawiają rentowność EBITDA. Od tej zasady są wyjątki. Chętnie pracujemy z firmami o wysokim potencjale wzrostu, niezależnie od ich bieżących wyników. Wśród naszych Klientów są zarówno dojrzałe firmy o stabilnych przychodach i EBITDA, jak i wyróżniające się startupy. Doradzamy sprzedającym i kupującym: przy sprzedaży spółki, przejęciu innego przedsiębiorstwa, fuzjach oraz wykupach lewarowanych i menedżerskich (LBO, MBO). Jeżeli Państwa firma jest mniejsza, ale ma wyraźny potencjał wzrostu, zapraszamy do rozmowy.

Jak chronicie poufność, zanim kupujący podpisze NDA?

Na dwa sposoby. W rozmowach z potencjalnymi inwestorami nie ujawniamy nazwy spółki. Prowadzimy je tak, aby chronić tożsamość firmy. Materiały wysyłane na tym etapie to zwykle zanonimizowany teaser, czyli krótka, kilkustronicowa notatka o firmie. Nie zawiera nazwy ani informacji, po których łatwo ją rozpoznać. Daje jednak inwestorowi dość danych, by mógł zdecydować, czy jest zainteresowany. Nazwę spółki i szczegółowe informacje, w tym memorandum inwestycyjne, przekazujemy dopiero po podpisaniu umowy o zachowaniu poufności (NDA). Później dostęp do dokumentów w data roomie mają tylko osoby, którym go nadamy.

SPECJALIZACJE BRANŻOWE

Marketing internetowy

E-commerce

Nowe technologie

Technologie dla budownictwa

IT

Gaming

Smart Home

Produkcja przemysłowa

Ochrona zdrowia

Sprzedaż i dystrybucja

FMCG

Materiały budowlane
i budownictwo

Farmacja

Transport

Energie odnawialne

Usługi B2B i B2C