Capital One Advisers

Od wizji do transakcji

Działamy z wizją i wyobraźnią, dlatego zawsze osiągamy nasze cele

Doradzamy
charyzmatycznym
liderom

Czujemy, że z nimi rozumiemy się najlepiej

Tworzymy strategie
budowania wartości
kapitałowej firm

To nasza główna wartość dodana

Jesteśmy tam, gdzie
powstają nowoczesne
technologie

Pasjonują nas rynki, które rozwijają się najszybciej

Podążamy
za dynamiką rynku

Jesteśmy na rynku M&A
od przeszło 20 lat

Doradca M&A i corporate finance z Warszawy

Jesteśmy niezależną firmą doradztwa finansowego i transakcyjnego. Współpracujemy z dynamicznie rozwijającymi się firmami głównie z branży technologicznej, choć tak naprawdę najlepiej czujemy się wszędzie tam, gdzie strategii spółki towarzyszy wizja i charyzma liderów.

arrow Zobacz więcej

„Jedyną rzeczą stałą jest zmiana. W Capital One Advisers tę zmianę rozumiemy jako warunek rozwoju…”

CO NAS WYRÓŻNIA

RYNEK PRYWATNY

Oferujemy wszechstronne doradztwo w zakresie finansów korporacyjnych na rynku prywatnym. Pomagamy klientom w transakcjach fuzji i przejęć, pozyskiwaniu kapitału oraz doradztwie kapitałowym. Nasza specjalistyczna wiedza i doświadczenie pozwalają nam dostarczać kompleksowe rozwiązania dopasowane do unikalnych potrzeb naszych klientów.
Zaufaj nam, abyśmy mogli pomóc Ci zrealizować Twoje cele biznesowe w sektorze prywatnym.

RYNEK PUBLICZNY

Jesteśmy ekspertami w dziedzinie finansów korporacyjnych na rynku publicznym. Nasza firma oferuje szeroki zakres usług, w tym doradztwo w zakresie IPO, finansowanie bankowe oraz doradztwo strategiczne. Posiadamy dogłębną wiedzę na temat regulacji rynkowych i strategii budowania wartości, co pozwala nam skutecznie wspierać naszych klientów na konkurencyjnym rynku publicznym.
Z nami osiągniesz sukces i zapewnisz zrównoważony rozwój swojego biznesu.

DORADZTWO STRATEGICZNE

Oferujemy wyspecjalizowane doradztwo strategiczne, które pomaga naszym klientom budować wartość i rozwijać ich biznesy. Dzięki naszej eksperckiej wiedzy i doświadczeniu w zarządzaniu i strategiach biznesowych, jesteśmy w stanie dostarczyć kompleksowe wskazówki i strategie zrównoważonego rozwoju. Bez względu na branżę, nasz zespół ekspertów pomoże Ci opracować i wdrożyć strategię, która przyniesie sukces i przewagę konkurencyjną. Zaufaj nam jako partnerowi, abyśmy mogli pomóc Ci w osiągnięciu Twoich celów strategicznych.

Oferujemy szeroki zakres usług doradczych w zakresie finansów korporacyjnych oraz fuzji i przejęć, dostarczając kompleksowe rozwiązania dopasowane do unikalnych potrzeb klientów. Nasze usługi obejmują transakcje fuzji i przejęć, pozyskiwanie kapitału, finansowanie bankowe, doradztwo kapitałowe, doradztwo w zakresie IPO oraz usługi doradztwa strategicznego. Oferujemy specjalistyczną wiedzę zarówno na rynkach prywatnych, jak i publicznych, wraz z doradztwem w zakresie zarządzania i strategiami budowania wartości, która ma na celu poprowadzenie klientów poprzez zapewnienie kompleksowych wskazówek i strategii zrównoważonego rozwoju biznesu.

arrow Zobacz więcej

USŁUGI

Przeprowadzamy transakcje kapitałowe M&A – sprzedaż i przejęcia firm w Polsce i za granicą. Pozyskujemy dla naszych Klientów inwestorów strategicznych oraz inwestorów finansowych na rynku funduszy private equity, Budujemy scenariusze rozwoju kapitałowego firm.

arrow Zobacz więcej

INTERESUJE NAS FORMUŁA WIN-WIN, GDY ZADOWOLONE SĄ OBIE STRONY TRANSAKCJI, A TAKŻE MY – Z DOBRZE WYKONANEGO ZADANIA.

CAPITAL ONE ADVISERS W LICZBACH

SFINALIZOWANE
TRANSAKCJE

82

ŁĄCZNA WARTOŚĆ
TRANSAKCJI

2,65

MLD PLN

SPÓŁKI WPROWADZONE
NA RYNEK PUBLICZNY

34

NASZE
DOŚWIADCZENIE

24

LATA

UPRAWNIENIA I PARTNERSTWA

Pandea Global M&A

Pandea Global M&A

Firma Partnerska GPW
dla MSP

GPW

Autoryzowany Doradca
NewConnect 2007–2026

NewConnect

Autoryzowany
Doradca Catalyst

Catalyst

Polskie Stowarzyszenie
Inwestorów Kapitałowych

PSIK
arrow Zobacz więcej

DOŚWIADCZENIE

Platforma internetowa do treści audio

Sprzedaż 60% akcji do Grupy Wirtualna Polska

Wartość transakcji: 95 mln PLN

Nasza rola:
Doradca finansowy i transakcyjny Sprzedających

Audioteka
Wirtualna Polska

Usługi leasingowe

Nasza rola:
Doradca finansowy i transakcyjny Nabywcy

EFL
Grupa DBK

Automatyka domowa, IOT

Sprzedaż 100% akcji do Nice Group

Wartość transakcji: 63 mln EUR

Nasza rola:
Doradca finansowy i transakcyjny Sprzedających

Fibar Group
Nice Group

Przygotowując się do przejęcia innej firmy obawialiśmy się niekończących się negocjacji i formalności. Nawiązując współpracę z Capital One Advisers oczekiwaliśmy, że doradcy pomogą nam w tym żmudnym procesie. Okazało się, że dzięki ich zaangażowaniu sfinalizowaliśmy transakcję o wiele szybciej. Ponadto, eksperci Capital One Advisers ułatwili nam sfinansowanie przejęcia.

Prezes Zarządu
Vectra S.A.

We współpracy z Capital One Advisers szczególnie doceniamy pełne zaangażowanie Zespołu w realizację projektów. Wysoka jakość merytoryczna prowadzonych projektów, w tym sporządzanych materiałów analitycznych oraz inicjatywa, jaką przejawiał Zespół doradczy przyczyniła się do skutecznego pozyskania kapitału.

Z przyjemnością możemy polecić Capital One Advisers jako Doradcę merytorycznego i skutecznie realizującego projekty pozyskania kapitału z rynków kapitałowych.

Marek Dziubiński,
Prezes Zarządu

Medicalgorithmics S.A.

Od pierwszego spotkania, które odbyło się z inicjatywy Capital One Advisers, byłem pozytywnie zaskoczony profesjonalizmem i wysoką kulturą osobistą doradców, która ich wyróżniała na tle innych podobnych firm. Mimo, że na początku nie byliśmy zainteresowani żadnymi usługami doradczymi, zrozumienie naszej sytuacji i planów oraz uważne słuchanie naszych potrzeb zaowocowało przekonaniem nas przez Capital One Advisers do współpracy i zaproponowaniem przez doradcę idealnej dla nas struktury transakcji. Doradca umiejętnie przeprowadził nas przez cały proces, wyjaśniając poszczególne etapy, odciążając w przygotowaniach i przejmując wiodącą rolę w negocjacjach.

Dzięki przemyślanym propozycjom i rekomendacjom Doradcy jesteśmy również bardzo zadowoleni z wyboru partnera kapitałowego.

Wojciech Wilczak,
Prezes Zarządu Polflam Sp. z o.o.

Glass-Team Sp. z o.o.

Audioteka
EFL
Fibar Group
Vectra
IKEA
Polski Bank Komórek Macierzystych
SIG
eSky
Medicalgorithmics
Sunrise System
CRH
Polflam
Sports Direct
Bauer Media Group
Nimbus
Centrum Klima
Krynicki Recykling
Bio Planet
11 bit studios
Vivid Games
Medicalgorithmics

KARIERA

Chcesz uczestniczyć w transakcjach zmieniających oblicze gospodarki? Doradzać firmom, by rozwijając się, czyniły polski i światowy biznes coraz lepszym środowiskiem dla ludzi i organizacji, w których funkcjonują? I – co najważniejsze – jesteś otwarty lub otwarta na zmianę myślenia, rozumienia rzeczywistości, czyli na ciągły rozwój razem z Capital One? Sprawdź aktualne oferty pracy i zapoznaj się z możliwą ścieżką rozwoju w naszej firmie.

arrow Zobacz więcej

AKTUALNOŚCI

Capital One Advisers współpracuje z Horus Energia w obszarze pozyskania inwestora kapitałowego

Z przyjemnością informujemy, że Capital One Advisers jest doradcą Horus Energia Sp. z o.o. w procesie pozyskania inwestora kapitałowego. Horus Energia to wiodący polski producent dostosowanych do potrzeb odbiorców zaawansowanych zespołów prądotwórczych zasilanych m.in. gazem, w tym wodorem. Siedziba oraz zakład produkcyjny Spółki zlokalizowane są w Sulejówku w aglomeracji warszawskiej. Spółka zapewnia swoim klientom własne, […]

arrow Zobacz więcej
Pandea Global M&A

Międzynarodowe Partnerstwo w Pandea Global M&A

W listopadzie 2022 Capital One Advisers przystąpił do globalnej sieci niezależnych firm doradczych M&A, Pandea Global M&A. Dołączenie do Pandea Global M&A zapewniło Capital One Advisers dostęp do szerokiej międzynarodowej sieci ekspertów i zasobów w ponad 30 krajach, co pomoże nam rozszerzyć usługi w zakresie fuzji i przejęć oraz dotrzeć do nowych inwestorów i klientów. […]

arrow Zobacz więcej

Capital One Advisers doradcą Akcjonariuszy i Spółki przy sprzedaży Audioteka S.A. do Grupy Wirtualna Polska

Capital One Advisers był doradcą finansowym i transakcyjnym Akcjonariuszy Sprzedających – Giza Polish Ventures I FIZAN, WEV Partners Limited z siedzibą na Cyprze i Osób fizycznych, jak również Spółki Audioteka S.A., przy sprzedaży 60% akcji Audioteka S.A. do Grupy Wirtualna Polska. Wartość transakcji wyniosła 95 mln zł. Transakcja została sfinalizowana w dniu 29 września 2022 […]

arrow Zobacz więcej

Sprzedaż Dynamics Development Center do Grupy EIP

Capital One Advisers był wyłącznym doradcą transakcyjnym przy sprzedaży udziałów w spółce Dynamics Development Center Sp. z o.o., będącej Złotym Partnerem Microsoft i renomowanym polskim i europejskim dostawcą rozwiązań Microsoft Dynamics 365 Business Central, na rzecz EIP S.A. Grupa EIP, która ma ponad 20-letnie doświadczenie, 150 specjalistów IT i ponad 150 mln zł przychodów rocznie, […]

arrow Zobacz więcej

DBK Rental – strategiczna współpraca Europejskiego Funduszu Leasingowego i Grupy DBK

Capital One Advisers pełnił rolę wyłącznego doradcy finansowego i transakcyjnego dla Europejskiego Funduszu Leasingowego (EFL) przy nabyciu 70% akcji Hama Polska, działającej pod znakiem towarowym DBK Rental. Transakcja została zrealizowana 29 maja 2020 r., po uzyskaniu zgody na koncentrację wydanej przez Komisję Europejską. W wyniku nabycia większościowego pakietu udziałów w Hama Polska, Europejski Fundusz Leasingowy […]

arrow Zobacz więcej

ComCERT wchodzi w skład Grupy Asseco

ComCERT spółka specjalizująca się w konsultingu z zakresu bezpieczeństwa cyfrowego, której doradzaliśmy w 2012 roku w pozyskaniu finansowania pozyskała partnera kapitałowego. ComCERT  jest pierwszym w Polsce podmiotem świadczącym komercyjne usługi z zakresu bezpieczeństwa teleinformatycznego (CERT – Computer Emergency Response Team), zajmuje się m.in. analizą podatności, monitorowaniem i wykrywaniem zagrożeń, wsparciem w razie ataku i analizą […]

arrow Zobacz więcej

Włosi kupują polskie Fibaro za 250 mln zł

Włoska Grupa Nice, działająca na rynku automatyki domowej kupiła polską Fibar Group S.A., producenta systemu smart home Fibaro. Wartość transakcji to ćwierć miliarda złotych. Fibaro jest jednym z producentów na rynku smart home – produkty poznańskiej firmy dostępne są na ponad 100 rynkach na całym świecie. System oferowany przez Fibar Group był pierwszym działającym w pełni bezprzewodowo, […]

arrow Zobacz więcej

Coraz większa aktywność polskich przedsiębiorstw na międzynarodowym rynku M&A

Rok 2015 można zaliczyć do najlepszych na rynku M&A z łączną sumą transakcji na świecie wynoszącą 4.304 bilionów dolarów. Niektóre rodzime firmy są wystarczająco rozwinięte, by brać aktywny udział na rynku M&A nie tylko w Polsce, ale i również poza granicami kraju – mówią Grzegorz Piechowiak i Anna Domeredzka. CE Financial Observer: Czy polskie firmy […]

arrow Zobacz więcej

12 maja w Hotelu Marriott w Warszawie odbyła się pierwsza w Polsce międzynarodowa konferencja M&A WORLDWIDE ACQUISITION AND INVESTMENT FORUM współorganizowana przez Capital One Advisers

W Konferencji uczestniczyło blisko 150 przedstawicieli firm oraz organizacji, w tym 50 ekspertów M&A z blisko 40 krajów świata, którzy dyskutowali o globalnych trendach w obszarze fuzji i przejęć oraz kluczowych aspektach transakcji transgranicznych. W dyskusjach panelowych bankierzy inwestycyjni, zagraniczni i polscy inwestorzy oraz specjaliści branżowi skupili się na: globalnych trendach M&A, skutecznej realizacji transgranicznych […]

arrow Zobacz więcej

Międzynarodowa konferencja “M&A WORLDWIDE ACQUISITION AND INVESTMENT FORUM”

Niezmiernie miło nam poinformować, iż wspólnie z JP Weber Sp.z o.o.organizujemy konferencją M&A WORLDWIDE ACQUISITION AND INVESTMENT FORUM, która odbędzie się 12 maja 2016 r. w hotelu Marriott w Warszawie. Wydarzenie to jest częścią warszawskiego konwentu M&A Worldwide Network. W Forum  uczestniczyć będą bankierzy inwestycyjni zrzeszeni w sieci M&A Worldwide, reprezentujący blisko 40 krajów oraz zagraniczni inwestorzy. W gronie uczestników obecni będą również właściciele oraz kadra zarządzająca […]

arrow Zobacz więcej
iTaxi

iTaxi z 8 mln zł finansowania od Experior Venture Fund

Firma taksówkowa iTaxi pozyskała 8 milionów złotych finansowania z funduszu Experior Venture Fund. Kapitał ma zostać w całości przeznaczony na rozwój spółki. iTaxi to należąca do Dirlango Łukasza Wejherta i Macieja Żaka platforma służąca do zamawiania taksówek i realizacji przewozów. Obecnie firma oferuje swoje usługi w największych miastach Polski (m.in. Warszawie, Krakowie, Łodzi, Poznaniu, Wrocławiu, […]

arrow Zobacz więcej

Pekabex sfinalizował zakup Ergon za 49,81 mln zł

Pekabex Inwestycje II – spółka zależna Poznańskiej Korporacji Budowlanej Pekabex – zawarła umowę zakupu przedsiębiorstwa spółki Ergon Poland za 49,81 mln zł netto, w związku ze ziszczeniem się wszystkich warunków zawieszających, podała spółka. „Przedmiot nabycia obejmuje zorganizowany zespół składników niematerialnych i materialnych związany z zakładem produkcyjnym położonym w Badowo Mściskach, w podwarszawskiej gminie Mszczonów, przeznaczonym […]

arrow Zobacz więcej

Fundusze PEManagers sprzedały udziały w Grupie eBroker. Kupującym Bauer Media Group

Helix Ventures Partners FIZ (HVP), fundusz zarządzany przez Grupę Private Equity Managers (PEManagers), sprzedaje wszystkie udziały w Grupie eBroker. Kupującym jest Grupa Bauer Media Dotychczasowi właściciele podpisali umowę sprzedaży udziałów w Mediasoft Polska Sp. z o. o., spółce działającej pod nazwą Grupa eBroker. Fundusze zarządzane przez PEManagers zbyły wszystkie posiadane udziały, stanowiące większość w kapitale […]

arrow Zobacz więcej

Grupa Bauer Media przejmuje Rankomat.pl

Grupa Bauer Media kupiła 100% akcji spółki Rankomat.pl S.A. – właściciela największej w Polsce porównywarki ubezpieczeniowej. Spółka, której prezesem jest Michał Laskowski, wejdzie w skład Grupy Interia.pl, zarządzanej przez Artura Potockiego. „Zakup Rankomat.pl to kolejny krok w realizacji strategii rozwoju Interii oraz całej Grupy Bauer Media. Pozyskanie lidera na tak perspektywicznym rynku jest fundamentalnym krokiem […]

arrow Zobacz więcej

Grupa Rosti przejmuje Bianor Polska i Rumunia

Nimbus ogłosił podpisanie umowy w sprawie zbycia 100% udziałów w grupie Bianor na rzecz Rosti Group. Doradcą Nimbus Investment było Capital One Advisers. Bianor zajmuje się wytwarzaniem produktów metodą formowania wtryskowego oraz dostarczaniem rozwiązań z zakresu montażu, największym producentom OEM w sektorach małego sprzętu AGD, urządzeń elektrycznych i akcesoriów bezpieczeństwa. Bianor została założona jako polsko-holenderska […]

arrow Zobacz więcej

Pierwsze miejsce w rankingu Book of Lists

Book of Lists to największa publikacja o charakterze rankingowym w Polsce, wydawana przez Warsaw Business Journal od blisko 20 lat, stanowi przewodnik po polskim biznesie obejmujący swym zakresem ponad 2000 firm w aż 75 dziedzinach. Capital One Advisers Sp. z o.o. zajęło 1 miejsce w rankingu organizowanym przez Warsaw Business Journal – Book of Lists […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: złota kula w szklanym lejku, zbyt duża, by przejść przez jego wąską szyjkę; pod lejkiem leży kilka małych białych kul

Odmowa funduszu PE zwykle mówi więcej o funduszu niż o spółce

Siedzieliśmy późnym wieczorem w nowo otwartym barze w centrum Warszawy. Mój znajomy, partner w funduszu private equity, zamówił trzecie piwo i powiedział, że jest już bardzo zmęczony odmawianiem. Zapytałem, ile spółek ogląda na jedną, w którą jego fundusz w końcu inwestuje. Odpowiedział, że około stu. Szczegóły zmieniłem tak, żeby nie dało się rozpoznać funduszu ani […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: trzy szklane klepsydry różnej wielkości ze złotym piaskiem

Sukcesja ma trzy drogi i każda wymaga innego czasu

Właściciel firmy, którego nam polecono, poprosił o rozmowę w cztery oczy, poza biurem. Przyszedł z kartką. Wypisał na niej pytania, bo bał się, że o czymś zapomni. Szczegóły zmieniłem tak, żeby nie dało się rozpoznać spółki ani stron. Przyszedł zapytać, jakie ma możliwości. Wyszedł z wiedzą, że została mu jedna. Prowadził firmę dobrze przez trzydzieści […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: szklana lupa przed złotą kostką, przez lupę widać pęknięcie na jej ściance

Due diligence jest ostatnią rundą negocjacji ceny

Właściciele przygotowują się do due diligence, czyli badania spółki przez kupującego, tak jak do egzaminu z prawdomówności. Zakładają, że kupujący sprawdza, czy to, co powiedzieli, jest prawdą, i że wystarczy niczego nie zataić. Kupującego interesuje coś innego. Szuka pozycji, które da się przeliczyć na pieniądze. Piętnaście umów B2B o cechach stosunku pracy może kosztować sprzedającego […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: cztery szklane kolumny o różnej wysokości, na każdej taka sama złota kostka

Cztery wyceny jednej spółki. Każda odpowiadała na inne pytanie

Sześćdziesiąt, osiemdziesiąt cztery, sto dwa i sto czterdzieści cztery miliony złotych. Jedna spółka i jeden kwartał, a najwyższa z czterech wycen jest prawie dwa i pół raza wyższa od najniższej. Taki rozrzut łatwo uznać za dowód, że wycena firmy jest sztuką dowolną. Moim zdaniem jest w nim więcej precyzji niż w pojedynczej liczbie. Każda z […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: szklany tor rozdziela się na dwa, jeden wznosi się stromo do złotej kuli, drugi biegnie prawie poziomo do białej kuli tej samej wielkości

Rozstania wspólników najczęściej zaczynają się od sukcesu firmy

Właściciel, który przyszedł do mnie z tą sprawą, przez trzy lata próbował przekonać wspólnika. Przez ten czas firma rosła wolniej, niż mogła, a razem z nią wolniej rosła wartość udziałów obu właścicieli. Każdy z nich miał połowę spółki, więc za spór zapłacili po równo. Rozstania wspólników częściej zaczynają się od sukcesu niż od konfliktu. Dwóch […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: sześć szklanych stopni prowadzi do złotej kuli, u podnóża schodów leży mały szklany klucz

Za co płaci się doradcy transakcyjnemu. Kontakty do kupujących to najtańsza część jego usługi

Właściciel, który zadzwonił do mnie osiemnaście miesięcy temu, wybrał tańszą ofertę doradcy. Kupił za nią dostęp do inwestorów. Spółki nikt nie przygotował, nie powstała teza inwestycyjna ani materiały, które obroniłyby wycenę. Zabrakło też kogoś, kto usiadłby naprzeciw analityka kupującego i obronił trzy podważane założenia naraz. Kupujący obejrzeli spółkę i się wycofali. Firma nadal należy do […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: szklana waga w równowadze, na jednej szalce stos złotych monet, na drugiej złota kostka

Drogi dług bywa dla właściciela tańszy niż oddanie udziałów funduszowi

Spółka wypracowuje 15 mln zł EBITDA i jest warta 120 mln zł. Wspólnik, który ma 40 procent udziałów, chce wyjść, więc trzeba znaleźć 48 mln zł. Bank zgadza się pożyczyć najwyżej 30 mln zł, czyli dwukrotność EBITDA, i odmawia brakujących 18 mln zł. Liczby w tym przykładzie są ilustracyjne. Właściciel, któremu bank odmówił, zwykle wyciąga […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: mała złota kostka obok dwa razy większej kostki, w której większa część jest ze złota, a mniejsza ze szkła

Po co komu fundusz private equity. Właściciel kupuje doświadczenie i płaci za nie udziałami

Firma warta 100 mln zł, która rośnie z własnych zysków o 10 procent rocznie, za siedem lat będzie warta około 195 mln zł. Właściciel zachowa w niej 100 procent udziałów i sam będzie podejmował wszystkie decyzje. Fundusz private equity obiecuje szybszy wzrost. Bierze za to część udziałów, miejsca w radzie nadzorczej i prawo, żeby po […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: dwa połączone szklane naczynia, szerokie i wąskie, wypełnione złotem do tej samej wysokości

Program motywacyjny dla zarządu. Właściciel dostaje dokładnie to, za co płaci

Właściciel zbudował program, żeby zatrzymać zarząd do czasu sprzedaży firmy. Skonstruował go najprościej, jak umiał: kto zostaje trzy lata, dostaje wypłatę. Ludzie zostali. Spółka wypłaciła premie co do złotówki. Firma przez te trzy lata prawie nie urosła, bo nikt nie dostał ani grosza więcej za to, że coś w niej zbudował. Płaciło się za obecność. […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: złota sztabka przecięta na dwie części, większa leży na podłodze, mniejsza na pochylonej szklanej tacy

Earn-out. Jak 40 procent ceny firmy znika w definicjach umowy

Earn-out to część ceny, którą kupujący dopłaca później, jeśli spółka osiągnie uzgodnione wyniki. Sprzedający, który się na niego zgadza, przyjmuje coś, co rzadko nazywa wprost. Wypłata tej części będzie zależeć od decyzji, których po przekazaniu firmy już sam nie podejmuje. Wystarczą cztery legalne decyzje nowego właściciela, żeby wynik spółki spadł z 12 do 8 mln […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: szklany łuk, który wznosi się do szczytu i opada, na szczycie złota kula, u obu podstaw białe kule

Dług w spółce przed sprzedażą. Za mały kosztuje przez lata, za duży przy transakcji

Właściciel firmy zwykle zna jej wartość z dokładnością do miliona. Zapytany o dług, odpowiada najczęściej jednym z dwóch zdań. Dług jest tani, więc im więcej, tym lepiej. Albo: dług to ryzyko, więc im mniej, tym lepiej. Obie odpowiedzi prowadzą do strat. Różni je tylko moment, w którym właściciel za nie płaci. Kredyt oprocentowany na 8 […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: szklana skrzynka ze złotymi monetami do zaznaczonej linii, obok wyższy stos monet i złota kostka częściowo zasłonięta matową szybą

Gotówka w cenie spółki. Dlaczego sprzedający, który walczy o minimum operacyjne, traci na nadwyżce

Na trzy tygodnie przed podpisaniem umowy sprzedaży właściciel wciąż spierał się z kupującym o kilkaset tysięcy złotych gotówki. Chodziło o minimum, które musi zostać w spółce po transakcji. W tym samym czasie w jej bilansie leżał składnik majątku niezwiązany z działalnością, wart wielokrotnie więcej. Nie wymieniał go żaden dokument transakcyjny. Bez osobnego wyłączenia w umowie […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: złoty krążek z jednym z trzech kawałków odsuniętym obok i cały złoty krążek na dodatkowym szklanym poziomie

Mezzanine czy sprzedaż udziałów. Dlaczego kapitał, który brzmi jak lichwa, bywa dla właściciela tańszy od nowego wspólnika

Najdroższą decyzję finansową, jaką widzieliśmy w zeszłym roku w Capital One Advisers, podjął właściciel, który odrzucił mezzanine. Usłyszał, że kosztuje kilkanaście procent rocznie, nazwał to lichwą i wybrał rozwiązanie, które wyglądało na tańsze. Wpuścił do firmy fundusz mniejszościowy. Oddał mu jedną trzecią udziałów i głos w najważniejszych sprawach, i to przy wycenie sprzed wzrostu, który […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: cztery szklane tory, trzy zamknięte szklanymi przegrodami, czwarty wznosi się stromo do złotej kuli

Cztery drogi do kapitału. Dlaczego o sposobie finansowania średniej firmy przesądzają decyzje sprzed dwóch, trzech lat

W lutym przyszedł do nas właściciel spółki produkcyjnej. Prowadził ją od czternastu lat i prowadził dobrze. Przyniósł plan rozwoju na trzy lata, starannie policzone zapotrzebowanie na kapitał i jedno pytanie. Chciał wiedzieć, którą drogę wybrać: kredyt bankowy, mezzanine, wejście funduszu czy giełdę. Odpowiedź znaliśmy, zanim skończył opisywać plan. Plan był dobry. Firma straciła jednak zdolność […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: złota kula na metalowej kolumnie przed pięcioma szklanymi panelami, białe kule leżą na podłodze

Kapitał polityczny sponsora. Dlaczego komitet inwestycyjny zatwierdza tylko taką cenę, jakiej ktoś u kupującego gotów jest bronić

W piątek wieczorem zadzwoniła do mnie osoba, która po stronie kupującego prowadziła transakcję. Miała jedno pytanie. Chciała wiedzieć, jak w mostku EBITDA policzyliśmy normalizację wynagrodzenia członka zarządu, który po transakcji miał zostać w spółce. Rozmowa trwała osiem minut. W poniedziałek rano wpłynęła oferta tego kupującego. Była o 35% wyższa od kolejnej i okazała się najwyższa […]

arrow Zobacz więcej
Ilustracja: trzy szklane sita z coraz mniejszą liczbą otworów, za ostatnim leży jedna złota kula

Longlista jako filtr. Dlaczego najwyższą cenę płaci często kupujący, którego sprzedający nie miał na liście

Najwyższą cenę w jednym z procesów sprzedaży, które prowadziliśmy w Capital One Advisers, zapłacił inwestor, którego nie było na liście przygotowanej przez sprzedającego. Dopisaliśmy go my, ale tylko na listę B, czyli na drugi poziom priorytetu. W pierwszej rundzie nie odpowiedział. We wtorek po pierwszej sesji ofertowej wróciliśmy do niego sami. Ostatecznie kupił spółkę za […]

arrow Zobacz więcej